NH스팩29호 합병 승인, 세미티에스 상장예비심사 통과로 본 코스닥 스팩 시장 분위기

2026년 2월 5일, 한국거래소가 발표한 코스닥시장 상장예비심사 결과는 다소 조용했다.
이번 심사에서 승인된 기업은 단 1곳.
그마저도 일반적인 신규 IPO가 아닌 스팩 합병 상장 사례였다.

요즘 IPO 시장 분위기를 그대로 반영한 결과라고 볼 수 있다.

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승인 구조의 핵심은 ‘NH스팩29호 합병’

이번에 상장예비심사를 통과한 건
NH스팩29호와의 합병을 통한 상장 건이다.

구조를 간단히 정리하면,

• NH스팩29호가 합병 대상 기업을 물색
• 상장예비심사 승인 후 합병 진행
• 스팩은 소멸, 합병 대상 기업이 코스닥 상장

즉, 공모 절차 없이 합병을 통한 우회 상장 방식이다.

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합병 대상 기업, 세미티에스는 어떤 회사인가

합병 대상 기업은 ㈜세미티에스(SEM I Total Solution INC)다.
반도체·디스플레이·태양광 산업에 사용되는 클린룸 베이시스템과 유지보수를 주력으로 하는 특수목적용 기계 제조업체다.

2024년 연결 기준 실적을 보면,

• 매출 약 208억 원
• 영업이익 약 59억 원
• 순이익 약 73억 원
  구분금액

  매출액	약 208억 원
  영업이익	약 59억 원
  순이익	약 73억 원
  자본금	약 24억 원

 

규모는 크지 않지만,
흑자 구조가 안정적인 중소 제조기업이라는 점이 눈에 띈다.
스팩 합병 대상으로는 비교적 무난한 조건이다.

구분내용

회사명	㈜세미티에스 (SEMI Total Solution INC)
설립일	2014년 2월 17일
업종	특수목적용 기계 제조업
주요 사업	클린룸 베이시스템, 클린룸 유지보수
적용 산업	반도체 · 디스플레이 · 태양광
본사 소재지	경기도 용인시 기흥구
직원 수	59명
대표자	민남홍

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이번 상장예비심사 결과가 의미 있는 이유

이번 결과에서 중요한 건
‘어떤 회사가 붙었느냐’보다 **‘왜 1곳뿐이었느냐’**다.

✔ 승인 기업 1사
✔ 그것도 스팩 합병 1건

이는 현재 코스닥 시장에서

• 일반 직상장 심사는 여전히 보수적이고
• 스팩 합병이 상대적으로 현실적인 상장 루트로 활용되고 있다는 점을 보여준다.
  
  구분NH스팩29호 합병NH스팩29호 상장예비심사 승인

  의미	스팩과 실제 기업이 하나로 합쳐지는 것	그 합병을 거래소가 사전에 허락해 준 것
  대상	NH스팩29호 + 세미티에스	NH스팩29호의 합병 상장 계획 자체
  단계	절차상 실행 단계	절차상 사전 관문 통과
  쉽게 말하면	“이제 진짜로 합병한다”	“합병해도 된다고 허락받았다”
  이게 없으면?	세미티에스는 코스닥 상장 불가	합병 자체 진행 불가
  투자자 관점 포인트	합병 기대감 → 주가 변동성 확대	거래 재개, 이벤트 시작 신호

 

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투자자 입장에선 세미티에스보다 NH스팩29호가 먼저 보인다

실제 투자자 관심은
합병 대상 기업보다 NH스팩29호에서 먼저 시작된다.

이미 코스닥에 상장돼 거래 중인 종목이기 때문에

• 상장예비심사 승인 공시
• 거래정지 및 해제 공시

이 흐름을 통해 자연스럽게 검색과 관심이 이어진다.

실제 검색도 대부분
“NH스팩29호 합병”, “NH스팩29호 상장예비심사 승인”
이런 식으로 시작된다.

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스팩 합병 상장, 꼭 체크해야 할 포인트

스팩 합병 상장은 장점도 있지만 주의할 점도 분명하다.

• 공모가 없어 초기 유동성이 제한적일 수 있고
• 합병 기대감으로 단기 변동성이 커질 수 있다
• 합병 이후에는 기업 실적이 바로 평가로 이어진다

과거 사례를 보면
합병 전 기대 → 합병 후 조정 흐름도 자주 나타난다.

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정리하며 – 이번 사례가 말해주는 코스닥 시장 분위기

이번 NH스팩29호 합병 승인과 세미티에스 상장예비심사 통과는
단순한 개별 기업 이슈라기보다는,

• IPO 시장의 보수적 기조
• 스팩 합병 중심의 상장 흐름
• 코스닥 심사 문턱의 현실적인 수준

이 세 가지를 동시에 보여주는 사례다.

당분간 코스닥 시장에서는
대형 신규 IPO보다는 스팩 합병 위주의 상장 흐름이 이어질 가능성이 높아 보인다.