시프트업 제13기 실적 정리 — 게임사 중 압도적 수익성의 이유
시프트업 2025 연간 실적:
332명이 만든 기적의 영업이익률 61.6%
니케 + 스텔라블레이드 두 타이틀로 2,945억 매출, 1,814억 영업이익
📋 목차
- 한눈에 보는 핵심 지표
- 매출 분석 — 니케 56%, 스텔라블레이드 40%
- 영업이익률 61.6%의 비밀
- R&D 650억 — 매출의 22%
- 직원 332명, 평균 연봉 9,400만 원
- 리스크 & 기회 요인
- DART 실제 페이지 가이드
한눈에 보는 2025 핵심 지표
시프트업은 2025년(제13기) 연결 기준 영업수익 2,945억 원을 기록하며 전년 대비 31.4% 성장했습니다. 영업이익은 1,814억으로 영업이익률 61.6%라는 경이로운 수치를 달성했습니다. 국내 게임사 중 단연 최고 수준입니다.
매출 분석 — 니케 56%, 스텔라블레이드 40%
시프트업의 매출은 사실상 두 타이틀이 전부입니다. 승리의 여신:니케(1,653억)와 스텔라블레이드(1,176억)가 전체의 96%를 차지합니다. 지역별로는 아시아가 79.5%로 압도적입니다.
| 지역 | 2025년 | 비중 | 2024년 | 증감 |
|---|---|---|---|---|
| 아시아 | 2,341억 | 79.5% | 1,551억 | ▲ 50.9% |
| 아메리카 | 586억 | 19.9% | 680억 | ▼ -13.8% |
| 대한민국 | 17억 | 0.6% | 8억 | ▲ 112% |
| 합계 | 2,945억 | 100% | 2,240억 | ▲ 31.4% |
영업이익률 61.6%의 비밀
국내 주요 게임사들과 비교하면 시프트업의 수익성이 얼마나 압도적인지 알 수 있습니다.
R&D 650억 — 신작 준비에 집중
2025년 연구개발비용은 650억 원(매출의 22.1%)으로 전년(285억) 대비 128% 급증했습니다. 프로젝트 스피릿 등 신작 개발 투자가 본격화된 결과입니다.
| 항목 | 2025 (제13기) | 2024 (제12기) | 2023 (제11기) |
|---|---|---|---|
| R&D 비용 합계 | 650억 | 285억 | 157억 |
| R&D / 매출 비율 | 22.1% | 12.75% | 9.36% |
직원 332명이 만든 2,945억 매출
시프트업 직원 1인당 매출은 약 8억 9천만 원입니다. 국내 게임사 중 최고 수준의 생산성입니다.
| 구분 | 인원 | 평균 근속 | 1인 평균 연봉 |
|---|---|---|---|
| 남성 | 246명 | 3.45년 | 9,561만원 |
| 여성 | 86명 | 3.48년 | 8,907만원 |
| 전체 | 332명 | 3.46년 | 9,392만원 |
리스크 & 기회 요인
⚠️ 주요 리스크
- 2개 타이틀 집중 → IP 다양성 부족
- 아메리카 매출 13.8% 감소
- 소규모 인력 → 확장 한계
- 신작 프로젝트 스피릿 불확실성
- 중국 시장 규제 리스크
✅ 성장 기회
- 3년 연속 매출·이익 모두 성장
- 영업이익률 61.6% 압도적 수익성
- 니케 중국 서비스 시작 (2025.05)
- 스텔라블레이드 PC 버전 확장
- 프로젝트 스피릿 신규 IP 대기
국내 게임사 최고 이익률, 다음은 신작이 관건.
| # | 캡처 내용 | PDF 실제 페이지 | DART 표기 |
|---|---|---|---|
| ① | 요약연결재무정보 | 38페이지 | Page 34 |
| ② | 매출실적 지역별 | 23페이지 | Page 19 |
| ③ | 연결 손익계산서 | 38~39페이지 | Page 34~35 |
| ④ | 연구개발비용 | 44페이지 | Page 40 |
| ⑤ | 직원 등 현황 | 167페이지 | Page 163 |
💡 공식: PDF 실제 페이지 = DART Page + 4
본 글은 개인이 DART 전자공시시스템의 공시 자료를 바탕으로 작성한 분석 콘텐츠입니다.
수치 해석 과정에서 실수나 오류가 있을 수 있으므로 투자 판단 시 반드시 원본 공시 자료를 직접 확인하시기 바랍니다.
본 콘텐츠는 투자 권유가 아니며, 어떠한 투자 손실에 대해서도 책임을 지지 않습니다.
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